尽管近几个月来，唐治体美国通胀下行比市场预期稍慢，唐治体但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

1月24日，平仍央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。未来债券融资增速有望进一步提升，领母债券发行有可能继续放量。

为促使社会融资规模、亲遗货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，亲遗保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。考虑到三大工程资金需求规模很大，唐治体不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。我们预测，平仍2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，领母2024年的货币政策将力求避免被动的、领母滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。去年底以来，亲遗市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

尽管近几个月来，唐治体美国通胀下行比市场预期稍慢，唐治体但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

鉴于中央财政状况良好，平仍财政部门还可从中央预算稳定调节基金、平仍中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。总量上，领母积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，领母稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

随着准备金率的下调，亲遗银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，亲遗有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。降准、唐治体降息将为资本市场带来更多的流动性支持，唐治体尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

2月9日，平仍央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。领母2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。